Эксперт: Правительству не стоит лезть в карман пенсионеров

Эксперт: Правительству не стоит лезть в карман пенсионеров

23.06.2015 18:57
1629

Дом Правительства России

Во вторник появилась информация, что правительство РФ вынашивает идею забрать у российских пенсионеров 2,5 трлн рублей, отказавшись на ближайшие три года от индексации пенсий и социальных выплат на уровень прогнозной инфляции. Идея нравится Минфину, но социальный блок правительства предсказуемо выступил против, напомнив, что отмена индексации противоречит пенсионному законодательству. Насколько может улучшиться экономическая ситуация, если пополнить бюджет путем залезания в карман пенсионеров, корреспондент Федерального агентства новостей выяснил у директора аналитического департамента инвестиционной компании «Savements-Сберегательные инвестиции» Александра Осина.

Минфин против «друзей народа»

- Александр, как вам кажется, есть ли шанс у инициатив такого рода пробиться через афронт со стороны «защитников народа» в Госдуме и правительстве? - Как говорится в сообщении РБК со ссылкой на совещание в правительстве, предложено сократить пенсии за счет уменьшения индексации на 2,5 трлн руб. за три года. Это эквивалентно повышению любого налога на потребление на величину порядка 1% ВВП в год. Но правительство и администрация президента неоднократно заявляли в последнее время, что готовы ввести мораторий на повышение налогов. Так что решение о заморозке пенсий не будет соответствовать заявленным принципам работы экономического руководства РФ, что негативно отразится на деловом климате. Думаю, правительство будет держать эту меру наготове, но откажется от нее в случае реализации прогнозов ускорения ВВП РФ в конце 2015 или в начале 2016 года, что, на мой взгляд, вполне реально. Я бы отметил, что ухудшение годовой динамики реальных расходов на конечное потребление и реальные валовые инвестиции началось в России сравнительно давно, три года назад. Исходя из цикличности этого процесса, он находится на зрелой стадии. Исходя из диапазона динамики инфляции в России в последние двадцать лет и ее текущих прогнозов, возможно ее замедление в ближайшие несколько кварталов. Я бы также отметил, что параметры антикризисных мер в России нельзя недооценивать. Этот объем с учетом оборонного заказа и мультипликативного эффекта от докапитализации банков составляет, по моим подсчетам, более 45% от валовых инвестиций и 9% от ВВП РФ. Для сравнения, объем антикризисного пакета в 2009 году составлял 7,73% без учета антикризисных мер в банковском секторе. В отличие от 2009 года принятый антикризисный пакет нацелен не на поддержку всей экономки, а целевым образом – на поддержку инвестиционного производственного сегмента, что является позитивным фактором. Я рассчитываю на восстановление позитивных темпов прироста российского ВВП в ближайшие 2-3 квартала. При этом высокий потенциал поддержки внутреннего спроса сохраняется и со стороны сырьевого рынка – влияние на цены которого со стороны монетарных факторов и глобальной поддержки инвестиций пока не отражено в котировках. Большой интерес есть к вложениям на развивающемся сегменте, отраженный в недавней информации о создании китайского банка инвестиций АБИИ, а также в информации о планах КНР по наращиванию внешних вложений. Эти новости также позитивны, в том числе, для региональных российских экономик. Поэтому дополнительный спад возможен, но, повторю, я рассчитываю на относительно скорое прохождение экономикой РФ периода спада. Риски этого прогноза связаны, прежде всего, с относительно жесткой политикой ЦБР. Для сравнения: в 2009 годом ставка Банка России была снижена с 14% до 8%. При этом в 2009 году реакция на действия ЦБ со стороны банков была довольно активной, в отличие от того, что наблюдается сейчас. Еще один существенный риск – проводящееся западными странами регулирование рынка сырьевых деривативов и спроса на риск в целом с помощью различных нерыночных методов, которые не всегда получает жесткий ответ со стороны стран производителей, в том числе РФ.

Пенсии и инфляция

- Если предположить, что предложение Минфина относительно заморозки пенсий будет принято, сильно ли от этого обеднеют российские пенсионеры, или при нищенском уровне наших пенсий это не будет слишком заметно? - Пока я не наблюдаю значимых действий со стороны ЦБ, направленных на устойчивое среднесрочное снижение инфляции на уровни ниже 10% (г/г). Соответственно, при реализации предложений Минфина и сохранении текущей жесткой монетарной политики ЦБР за три года пенсионеры могут потерять порядка 15% пенсии в реальном выражении. Снижение ставок ЦБ, по моему мнению, должно сопровождаться другими мерами, нацеленными на снижение инвестиционных рисков и инфляции. Эти меры должны включать значительную докапитализацию кредитных организаций и начало работы банка «плохих активов»; рефинансирование коммерческих банков под залог кредитных требований к производственным предприятиям; предоставление банкам финансовых ресурсов на инвестиционные проекты при усиленном централизованном контролем за использованием данных средств и валютной позицией, как самих банков, так и их клиентов. Стоит рассмотреть возможность повышения обеспечения для маржинальных операций с валютой; замещение валютных кредитов экспортеров рублевыми за счет займов ЦБ или с компенсацией разницы в ставках правительственными субсидиями. Необходимо усиление контроля над трансграничным перемещением капитала, активизация работы по созданию рублевых центров торговли сырьем и национальной платежной системы, сокращение доли доллара США и евро в торговом обороте РФ с другими странами. Ответной реакцией на недружественные действия в финансах и экономике может стать предупреждение торговых партнеров РФ о возможности сокращения поставок ресурсов на мировые рынки, в том числе, в кооперации с другими странами. Важно также значимое усиление контроля над тарифами монополий и над ценами розничных сетей, в том числе, в рамках налаживания системы государственных посреднических структур на оптовом рынке. Отсутствие комплексного подхода в действиях властей существенно усложнит процесс преодоления текущих проблем в российской экономике и финансах.

Что дальше?

- Если Минфину все-таки удастся протащить «пенсионную» идею, даст ли она реальную внушительную экономию бюджета, которая поможет серьезно улучшить экономическую ситуацию? - Как я уже сказал, сумма экономии составит порядка 1% ВВП в год в течение трех лет. Эта величина может быть достаточно быстро найдена для бюджета при улучшении макроэкономической конъюнктуры. - И последний вопрос: каков ваш экономический прогноз на ближайший год? - Я уже ответил на этот вопрос выше. Я рассчитываю на улучшение динамики инвестиций и ВВП. Но проблема не в том, что происходит спад, а в том, что он происходит в период, когда экономика может показывать существенно более позитивную динамку, а ее ускорение запланировано на период, когда после проведения европейского QE на Западе начнет ускоряться инфляция, что опять ухудшит инвестиционный климат и опять даст возможность правительству и ЦБ говорить о негативных внешних факторах, предопределивших ослабление ВВП и инвестиций. Но это будет уже после выборов, - отметил директор аналитического департамента инвестиционной компании «Savements-Сберегательные инвестиции» Александр Осин.  

Елена Янкелевич
Суд признал невменяемым экс-полицейского, пытавшегося создать «армию зомби»
Закрыть